对话周云峰:震动时期是趋势性买卖生计中最有价值的
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对话周云峰:震动时期是趋势性买卖生计中最有价值的

最新高手视频! 七禾网 时刻:2016-08-30 14:12:08 来历:七禾网

七禾网注:与嘉宾的对话仅作为研讨之用,不代表七禾网的观念及引荐。金融出资危险丛生,愿七禾网用户理性慎重。

周云峰

杭州珙桐财物办理有限公司总司理。

工作出资人,,程序化买卖者,有二十余年金融商场实战阅历。现在首要出财物品vwin娱乐城和vwin官网商场,深化研讨十余个产品vwin娱乐城种类,具有二三十套买卖战略。拿手趋势承认后的择时买卖,抓取顺势买卖中的小波段。一个稳扎稳打,战战兢兢,如履薄冰的心态使其接连多年取得杰出收益。


精彩语录


大赚是要有足够大的心思容量,我以为关于盈余的心思容量不行大的人,不简略在一波行情上守住持仓乃至加码获取大赢利。

理论上商场是不行打败的,实践上,长时刻的盈余又是有或许完成的。

做到尽或许小亏,做到尽或许学习、总结、前进,做到尽或许继续地生计,然后把剩余的工作交给老天。

我自己有一个平衡胜率跟赔率的算法:盈余因子=胜率*(赔率+1)。只需这个因子大于1.2的,都是好战略。

一个既定战略的胜率和赔率就像跷跷板的两头,一头前进,另一头就会下降。

当重要的趋势降临的时分,我信任它会相继触发全世界的趋势买卖,并自我强化。

我觉得他人成功的阅历,咱们拿来用就好了,不需求去证明自己更聪明。

我以为决议收益的很重要的要素是种类挑选,而不是战略。

我觉得vwin娱乐城商场动摇性变大的最底子原因是财物装备荒,现货基本面的确受供应侧变革会有一些改变,但更大的改变是出资标的较往年少了,商场更心情化了。

CTA的趋势买卖本质上是动摇率的买卖,动摇率一下降就比较简略亏钱。

咱们更倾向于装备上的调整而不是战略或参数上的调整。

趋势买卖中遇到继续的震动是最烦恼的时分,也是工作生计中最有价值的时分。

继续地震动构成资金曲线的长时刻盘整或回撤,正是检测风控才能,检测一个买卖者出资理念、出资信仰的时分。

咱们自身的一些前进,都是在资金曲线进入震动期的时分发生的。

装备比战略更重要。

历来不会有战略失效,只需某个战略暂时不契合这个种类的动摇特色。

在漫漫的买卖长河中,咱们仅仅很偶然的拮取了好多浪花,谁又能真实掌握买卖的真理呢。

在种类组合确认的状况下,影响买卖绩效最大的要素仍是商场全体动摇率。

资本商场太大,咱们现在还仅仅在脸盆里打滚,坚持学习和前进吧。

在vwin娱乐城商场做个活化石,活得够久便是咱们的寻求。

咱们总是在有意识地踩刹车,究竟出资是一辈子的工作,没有成绩支撑的短期规划没有意义。

风控准则的中心是人的履行力。

咱们以为或许咱们比他人忧患意识更强一点,对危险的惊骇更大一点,对开展的节奏更保存一点。


七禾网1、周云峰先生您好,感谢您和七禾网进行深化对话。您进入vwin娱乐城商场已有20年时刻,20年间商场也发生了天翻地覆的改变,您感受到最大的改变是什么?


周云峰:入行20年,整个vwin娱乐城商场改变很大,商场歹意操作现象变少了,对从业人员的要求变高了许多等等。


但我感受到的最大改变是老练出资者的份额大幅度前进了,1996年的时分我见过一个客户开户当天在胶合板涨停板上抛空,3天后就爆仓了。开仓的原因是由于看到封单量忽然从9000多手削减到1000多手,以为停板快打开了就赶忙抛空,而其实其时是由于世华软件的设置,封单量到达10000手今后,只能显现4位数,其实有上万手封单量。


而现在重视独立分析,重视危险操控,重视资金办理的个人出资者比重在大幅度前进,即便在散户出资者中,也有很多的出资者在进行套利买卖。出资者的老练度显着在前进,当然这和商场自身的危险教育,以及整个职业对出资者20多年来继续的危险教育分不开。



七禾网2、众所周知vwin娱乐城商场是“三十年河东三十年河西”,但是在商场中据守20年您没有大赚大亏的阅历,您以为这背面的原因是什么?


周云峰:20年来一向没有大亏大赚,其实说起来挺不好意思的,至少应该要有一次大赚的阅历才好见人吧。这个或许和我胆子比较小有关,刚入行的时分是做居间人,满世界找客户,那时分屡次看到有客户由于不重视止损,一波行情爆仓的,当然这种状况现在偶然也会传闻,但那时分只需有大行情,必定会有大面积的出资者爆仓。


开发一个客户不简略,从我有第一个客户开端,我就小心慎重地坚持着每笔买卖必有止损,而且止损金额还不能大,由于有时分客户就坐在身边,或许每天有必要打电话给客户陈述,所以一向没有大亏。所以从我自己做买卖开端就始终坚持一种慎重的心态。


至于没有大赚,这个应该是修行还不行吧,大赚是要有足够大的心思容量,我以为关于盈余的心思容量不行大的人,不简略在一波行情上守住持仓乃至加码获取大赢利。不过关于产品化买卖,我仍是倾向于操控全体回撤,不寻求太高收益,由于我个人了解太高收益方针往往伴随着过程中的较大回撤。



七禾网3、在您看来vwin娱乐城商场是一个胜率与赔率的游戏场,没有圣杯。您怎么平衡自己在“游戏场”中的心态?


周云峰:关于vwin娱乐城商场是一个胜率与赔率的游戏这一点,我是做了程序化买卖今后才有了这样的清晰领会的,一方面是各种回测软件都能供给这两个数据,可以很直观的调查到胜率赔率对绩效的影响,另一方面,凯利公式早就从理论上说明晰这一点。


很难平衡好心态,由于商场值得敬畏,理论上商场是不行打败的,实践上,长时刻的盈余又是有或许完成的。我自己的心态是“做到尽或许小亏,做到尽或许学习、总结、前进,做到尽或许继续地生计,然后把剩余的工作交给老天”。


在胜率和赔率的关系上,我更垂青合理赔率下胜率的前进,由于恰当的胜率对心态坚持平稳很重要,抓不住大行情不要紧,大不了少赚点,但要尽量削减继续的亏本。



七禾网4、那在您在买卖过程中具体怎么平衡胜率与赔率?


周云峰:一般我要求上线的战略,历史数据模仿回测,胜率大于40%。这种状况下,赔率到达2:1,这样的战略收益会比较抱负。选用这样的战略,在实盘买卖中,我调查到实践胜率通常在35--41%。我自己有一个平衡胜率跟赔率的算法:盈余因子=胜率*(赔率+1)。只需这个因子大于1.2的,都是好战略。具体到胜率和赔率,是有各种办法进行调整的。比方说,止损点调大,胜率天然就前进了,一同赔率就会下降。一个既定战略的胜率和赔率就像跷跷板的两头,一头前进,另一头就会下降。



七禾网5、而现在您也不再仅仅是一个独立的买卖者,作为一家公司的办理者,您又会怎么平衡在公司运营上的心态?


周云峰:我以为公司运营的规范化是未来生长最要害的要素,开展慢一点没有关系,开展太快,危险办理、战略储藏、运营才能跟不上的话反而会出大问题,在出资商场上,我觉得片刻的光辉是没有意义的。要感谢团队全体成员对这个理念的彻底认同与支撑。



七禾网6、贵公司现在的战略库中大约有多少战略储藏?决议一套战略模型能否上线买卖的规范是什么?


周云峰:现在咱们的战略库中大约有二三十套买卖战略的储藏,具体版本会更多一点。


决议一套买卖战略能否上线现在需求契合这五个规范,不扫除将来会添加新的规范:

1、是不是契合买卖逻辑;

2、是不是具有多种类的适用性;

3、是不是具有多周期适用性;

4、是不是具有全参数的稳定性;

5、胜率合理。



七禾网7、据了解珙桐财物首要运作追逐趋势战略,请问就您了解中何为趋势?您首要捕捉的是哪个等级或哪几个等级的趋势?


周云峰:我以为对趋势的界说是很直观,但非理性的,商场的长时刻走势具有趋势性是一种阅历性的调查,有人对立,有人附和,但不行否认,全世界的技能分析者都据此买卖。


用图表言语来描绘的话,咱们首要捕捉从小时K线到日K线等级的趋势。过于小等级的趋势,不契合咱们现在的出资逻辑。



七禾网8、趋势买卖的逻辑有极强的相似性,大逻辑均为跟随趋势的顺势买卖。那么各趋势买卖战略的差异性首要体现在哪里?


周云峰:我觉得这种差异性体现在三个方面:

1、对趋势的界说办法不同;

2、进场点的挑选逻辑不同;

3、进场点的平仓依据不同;


这些差异会导致进进场的时刻节点不一样,持仓时刻不一样。当重要的趋势降临的时分,我信任它会相继触发全世界的趋势买卖,并自我强化,这未必是坏事,要害仍是做好危险操控。



七禾网9、您说依据技能分析或基本面数据抓取的一揽子产品强弱套利,于现有的依据技能分析的趋势战略有很强的互补性,关于滑润资金曲线、前进收益率、扩展资金容量都会带来极大协助。贵公司是否在预备研制套利战略模型?


周云峰:这方面的研讨现在咱们还处在一个比较初级的阶段,但这个方向是清晰的。上一年咱们开端做这方面的战略开发,但由于挑选的种类比较少,战略容量还很小,而且对它的风控逻辑咱们还没有构成一个完好的思路,咱们觉得仅经过资金办理来做风控还不太够,将来仍是会继续在这方面尽力。当然咱们也希望能找到理念相同的协作者来一同做这件工作。



七禾网10、您现在只做技能面分析,假如要参加产品间强弱套利,是否需求结合基本面分析?您怎么看待基本面和技能面分析?


周云峰:咱们暂时不打算在战略中添加基本面分析,我信任在战略中假如能添加基本面分析,关于战略胜率的前进必定会有协助,但基本面分析的量化有点困难。依据基本面分析的风控怎么做,咱们现在也还没有一个清晰的思路。


基本面分析和技能面分析的争辩几十年来都没停过,但这并不阻碍两种分析门户都能从商场上赚到钱,咱们不打当作全能型选手。


另一方面,国外绝大部分程序化CTA都是技能分析派,我觉得他人成功的阅历,咱们拿来用就好了,不需求去证明自己更聪明。我用的目标很少,均线大部分时分要用到的,作为趋势界说的一部分。界说商场处于什么阶段,就依据自己的逻辑写目标。我有朋友也运用简略的单均线加两个违背值,构建通道,打破买卖。据我调查,胜率偏低,回撤会比较大,但多种类组合后,的确也能完生长时刻的正向收益。



职责编辑:韩奕舒
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