长风秋雁:做好产品vwin娱乐城 要站在现货龙头企业视点来考虑
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长风秋雁:做好产品vwin娱乐城 要站在现货龙头企业视点来考虑

最新高手视频! 七禾网 时刻:2017-07-27 19:27:07 来历:七禾网

七禾网注:与嘉宾的对话仅作为研讨之用,不代表七禾网的观念及引荐。金融出资危险丛生,愿七禾网用户理性慎重。


长风秋雁


山东人,现居杭州,主做套利,2016年开端做和,曾在某闻名vwin娱乐城公司担任产品研讨员、期现买卖司理,基金司理。



精彩观念:

套利形式比较稳定,胜率要高一些,行情是单边或许震动,对我的影响都比较小。一起,套利的资金容量比较大。

咱们要做好产品,就要站在现货工业的中心方位上去分析,深化工业链,站在龙头企业的方位上考虑。

一个职业的存在,不或许一向亏本,假如永久巨亏,那这个职业就封闭了。可是暴利的状况也不或许长时间坚持,这个赢利会驱动工厂出产,工厂出产又影响了物流的方向,物流终究经过成交的好坏将库存改动,这便是所谓的工业逻辑。

我觉得2017年的套利时机是不缺的,而且时机比较多,可是本年月间的套利越来越难,跨种类的套利对冲时机仍是挺多的。

关于下半年的时机,农产品板块我觉得能够重视一下菜油和豆油、菜油和棕榈油的对冲时机。

菜油有进口赢利的时分能够空菜油买豆油,菜油没有进口赢利,一起消费还能转好的状况下,能够买菜油空豆油。

黑色系板块,能够重视一下1801与1805的跨期套利,买1801抛1805,别的还能够买螺纹和热卷,然后空焦煤。

最好的头寸是契合逻辑,可是这个逻辑商场还没有买卖,一旦做对了,能赚一大波,即便亏了,只会亏一小点,这样的头寸便是好头寸,我会将杠杆放得大一些。

研讨员重点是重视根本面的逻辑,便是供需的状况,找到对立点。而买卖员首要关怀两点,榜首是根本面的逻辑跟盘面的互动关系,第二是心态的调整。

我以为盈余与亏本由三个方面来决议,胜率、盈亏比和资金杠杆,这三点会决议账户的状况。

(根本面看哪些信息比较有用?)榜首个是基差、第二个是赢利、第三个是库存、第四个是比价。

当vwin娱乐城大幅贴水现货,现货价格很高,vwin娱乐城价格很低,全职业巨亏,库存十分低,这个种类跟相关种类的比价又很低,假如几个条件都满意,就去做多,胜率是十分大的。相反,假如vwin娱乐城价格比现货价格高十分多,全职业赢利还很大,一起库存不断的在堆集,比价相关的种类来看,它已经是高估了,那就能够做空。

vwin娱乐城商场是零和博弈,自身这种形式不发生社会价值,只要服务了工业客户,才能够发挥vwin娱乐城的社会价值,不然便是一个朴实的赌场。

vwin娱乐城商场比较吸引人的当地在于我的研讨成果能够得到一个立刻的奖赏或许赏罚,自我鼓励比较强,相对比较公正。

有原材料、有制品端的战略都是好战略,像大豆和豆油豆粕、玉米和淀粉、甲醇和pp、焦煤对焦炭、焦炭铁矿石对螺纹与热卷,这些能够做赢利的头寸,关于长周期的资金来讲,都是好的标的。



七禾网1、长风秋雁您好,感谢您和七禾网进行深化对话。2017年上半年,整个产品商场的行情一向坚持震动,大部分盘手体现欠安,而您的账户仍坚持盈余,净值曲线稳步上升。请问,在这样的行情下,您觉得自己能盈余的原因是什么?


长风秋雁:行情尽管比较震动,可是根本面的逻辑是一向存在的,假如只做能看懂的一部分,做契合逻辑的行情,我觉得在这样的行情下仍是能够盈余的。


上半年,买螺纹钢空矿石,做菜油和豆油的套利,豆粕空单与卖出看跌的对冲,包括一些豆粕的月间套利,这些都是契合逻辑的标的。



七禾网2、您首要做套利买卖,为什么挑选这种买卖方法?


长风秋雁:因为我做的是根本面买卖,相对来说套利形式比较稳定,胜率要高一些,行情是单边或许震动,对我的影响都比较小。一起,套利的资金容量比较大。



七禾网3、咱们都知道,套利形式种类较多,如跨种类套利、跨合约套利、国内外套利、期现套利等,请问在这些套利形式中您是否有所偏重?首要做哪一项或哪几项套利形式?


长风秋雁:跨合约与跨种类的套利。



七禾网4、在您的套利运作体系中,一般怎样去分析和发现套利时机?怎样拟定和履行套利方案?怎样依据行情的改动调整套利方案?


长风秋雁:这是一个分析结构的问题,我首要会看一下整个微观,从利率周期、信贷周期、产品周期顺次看下来,先做一个大约的多空判别。


第二,是工业链上的状况,首要分为两块,一块是体系数据的盯梢,另一块是与工业客户的沟通。经过微观加工业两个部分,一个体系的盯梢能够发现某一个种类,或许某一个种类的某一个合约呈现了单边价格的错估。我发现错估之后,再去看盘面的体现,假如盘面在买卖我发现的逻辑,我就会去开仓,假如我判别的逻辑后来发生了改动,就会止损。即便我没有亏本,但没有盈余许多,我也会平仓,完毕掉这个头寸。假如我判别的逻辑继续在开展,盘面的走势也在依照我料想的形式开展,我或许还会加仓,首要是这样的思路。


咱们要做好产品,就要站在现货工业的中心方位上去分析,深化工业链,站在龙头企业的方位上考虑,它后边是添加开工添加库存仍是下降开工削减库存?有中心的一条线今后,就能够给这些企业做一个套期保值的出产方案,延伸出来,还能够做套利对冲、做单边。



七禾网5、商场上咱们谈到套利买卖或许首要想到的便是买卖危险小,但也有出资者表明,套利十年没出事,出一次事就全完了。您对这样的观念怎样看?就您看来,套利一般有哪些危险?


长风秋雁:我以为契合逻辑的东西是有回归机制的,要做有回归机制的逻辑,比方某些人看两个种类的价差已经是前史极致了就出场买卖,可是商场上并没有力气去改动这个价差,这样就会有比较大危险。我所谓的有回归的逻辑,一个是了解工业链运作的逻辑,一个职业的存在,不或许一向亏本,假如永久巨亏,那这个职业就封闭了。可是暴利的状况也不或许长时间坚持,这个赢利会驱动工厂出产,工厂出产又影响了物流的方向,物流终究经过成交的好坏将库存改动,这便是所谓的工业逻辑。


第二个是了解买卖所的准则,在某些合约上,咱们要看到买卖所对它的交割规范有着什么样的限制,是期望多空两边进行交割仍是不期望进行交割,咱们要知道规矩拟定者的情绪。


工业和买卖所这两部分都了解之后,相当于站在了胜率比较大的一方,这样做套利,大约率是能够成功的。其实说“套利十年没事,出一次事就全完了”,这也是仓位、风控、止损的问题,咱们不能满仓赌一个套利的行情,这样的危险太大了。


具体的危险点,我觉得或许有几点,比方资金会冲击主力合约,会集去做多或做空某一个种类的主力合约。我或许觉得这个主力合约高估了,可是其时的商场行情比较兴奋,都一股脑的去买这个主力合约,这样我或许就有短期的回撤。具体到种类,农产品或许会炒气候,这有时分是不行猜测的,尽管咱们看到今日的气候预报是正常的,可是忽然气候预报又改成不正常了,或许忽然有超预期的降雨,这对行情的影响十分大。化工品首要看设备的开停,咱们无法确认一些意外事件,比方设备爆破。关于黑色系,假如微观上有大的外围危险冲击,对整个微观的扰动比较大,黑色的动摇也会十分大。黑色交割的博弈也会有较大的影响,多空两边最终的仓单质量关于多头和空头的影响是十分大的,咱们尽管一开端能够做一个逻辑的判别,可是并不能知道最终博弈的两边谁先会离场。



七禾网6、假如套利做错了,比方因为价差太大,做了价差缩小的套利,成果价差越拉越大,这时究竟应该加仓仍是止损?什么状况下该加仓?什么状况下该止损?


长风秋雁:一个是看逻辑的改动,另一个是看全体账户的回撤和单个账户的回撤,这就涉及到风控体系了。榜首,假如逻辑做错了,就要平仓,咱们判别的逻辑和后期演化走出来的逻辑不一致,这时就要平仓。第二,单个头寸假如回撤到整个账户的1%或2%,这个头寸或许要考虑止损了。或许总账户回撤了5%,就要看一下现在一切的头寸是不是有问题。



七禾网7、在资金办理这方面,您又是怎样做的?


长风秋雁:在资金办理方面,关于每个头寸仓位的确认,我参阅了海龟买卖规则,比方每个头寸我最多想亏1%,那么我就要结合我买卖头寸的动摇率,然后进行倒推,方向做反1-2个atr,看下多少仓位能亏到1%。



七禾网8、有投顾表明,2017年缺少套利时机,您怎样看待这种观念?您觉得本年下半年有好的套利时机吗?若有,请罗列。


长风秋雁:我觉得2017年的套利时机是不缺的,而且时机比较多,可是本年月间的套利越来越难,跨种类的套利对冲时机仍是挺多的。 


关于下半年的时机,农产品板块我觉得能够重视一下菜油和豆油、菜油和棕榈油的对冲时机,逻辑来自于棕榈油的复产或削弱,这样或许会呈现买豆油空棕榈油的时机,或许是菜油和豆油的对冲,菜油有进口赢利的时分能够空菜油买豆油,菜油没有进口赢利,一起消费还能转好的状况下,能够买菜油空豆油。


黑色系板块,能够重视一下1801与1805的跨期套利,买1801抛1805,别的还能够买螺纹和热卷,然后空焦煤。


职责编辑:唐正璐
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