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鸡蛋和生猪vwin娱乐城 - 从芝加哥孵化到我国的立异

最新高手视频! 七禾网 时刻:2018-10-03 18:57:34 来历:七禾网 作者:七禾研讨

七禾网注:嘉宾答复仅代表其自己观念,不代表七禾网的观念及引荐。金融出资危险丛生,愿七禾网用户理性慎重。



黄劲文 (Jim Huang)

美籍华人,芝华数据CEO

美国注册金融分析师CFA,结业于芝加哥大学布斯商学院,师从诺贝尔经济学大师尤金法马教授

二十年世界金融商场资深办理经历,历任路透社金融数据分析师、CME集团信息产品部高档司理、CME集团战略规划部总监

曾参加开发CME集团的商业智能体系InfoSource,参加大连产品买卖所鸡蛋vwin娱乐城的合约开发,生猪vwin娱乐城的合约开发和调研,规划豆粕的做市商方案


精彩观念:

特朗普以个人财力参选,不接受政治献金,不受特别利益集团的把控,中选总统后按自己的抱负改动美国,改动世界。

我国同美国前史上是协作多于不合,又有什么谈不拢的呢?

美国买卖所上种类,规划合约是商场化的流程。假如监管没有特别的反应,上市一个合约的整个流程仅需求60-90天!

现代vwin娱乐城职业从1848年CBOT树立开端已经有170年前史了。我个人总结为四个开展阶段,能够称为vwin娱乐城史上的四次革新。

上海十分有或许成为逾越伦敦和纽约的世界金融中心。

受价格动摇危险影响最大的是蛋品加工和饲养环节。

蛋鸡饲养环节赢利最低,危险收益极不对称。

2018年存栏归于存栏康复期,但受环保及高温气候影响,老鸡筛选超预期,导致全体康复不及预期。

2018年8月在产蛋鸡存栏量为10.68亿只,环比削减1.02%,同比上一年削减5.86%。

环保方针对养鸡场的影响仍是挺大的。

主产区:首要会集在河南、山东、河北、辽宁、江苏、四川、湖北、安徽、黑龙江、吉林等十个省区,占全国比重为78%。

主销区:供需缺口最大的是广东省,每年流入量约为162万吨,其次为上海(约75万吨)、浙江(约64万吨)、北京(约51万吨)。

买卖商:我国有许多的无法计数的鸡蛋收买商贩,产区一批、产区二批、销区一批、销区二批。鸡蛋买卖流转环节繁复,本钱累加在顾客身上,没有健全的信誉办理机制,危险办理缺失,途径少,竞赛大。

我国鸡蛋一年出产值为2600万吨左右,受鸡蛋为生鲜品,贮存时刻短影响,库存量很少,损耗量也不多,所以消费量跟出产值距离不大。

假如将破损鸡蛋悉数处理,鸡蛋损耗将是鸡蛋运送最大的开销,约占运送开销的57%,其次是汽油开销,约占40%。

现在鸡蛋vwin娱乐城交割本钱较高。

鸡蛋出产时节性:春季气候逐步变暖,是鸡群产蛋最适合时节,进入产蛋的旺季;夏日气温较高,气候酷热,影响产蛋鸡的采食量,致使母鸡的产蛋率下降,进入产蛋的冷季。

鸡蛋消费时节性:夏日人们饮食偏清,对鸡蛋替代品猪牛羊肉的消费削减,鸡蛋需求增多,鸡蛋价格升高;反之,冬天则消费量相对削减,蛋价下降。

鸡蛋价格的时节性周期:8-9月份鸡蛋价格较高,新年后(3-4月份)鸡蛋价格最低的月份。

肉鸡、猪、牛、羊肉、牛奶、水产品等鸡蛋的替代品的价格改动会影响鸡蛋的需求。

需求了解供应、需求、买卖、微观、极点事情等方面的基本面信息。决议鸡蛋大方向的首要矛盾为供应和需求。

鸡蛋需求相对来说比较刚性,但需求时节性要素、相关替代品价格、疫情影响等仍不行忽视;极点气候,如飓风、暴雪、雾霾等,则对短期鸡蛋价格影响很大。

现在需求重视的点则是环保导致散户退出及规模化速度对职业影响到底有多大,对未来补栏是否有影响。

针对出资安排及个人出资者来说,实地工业调查能够更直观、更深化的了解鸡蛋基本面最实在的状况,对出资决策起到关键作用。

一月合约对应新年、五月对应端午、九月对应中秋国庆,三个首要节日和鸡蛋消费旺季。

补栏数据继续多的时分,远期供应宽松,买近卖远;补栏数据继续少的时分,远期供应偏紧,卖近买远。

由于鸡蛋为生鲜种类,可贮存时刻较短,夏日贮存时刻一周内,冬天可贮存一个月,期现套利形式可行性不高。

工业客户可挑选进行套保,从前史数据来看,鸡蛋期现回偿还比较好。

鸡蛋vwin娱乐城首要仍是供需基本面占主导,主力虽然有资金优势,但终究基差仍是会挑选回归。

职业界估计2018年全年的进口量在8500万吨左右,比2017年削减10%。

我国企业加大了南美商场的大豆收购份额,一起,活跃测验加拿大、俄罗斯大豆的进口。

1-8月,美国大豆进口我国只要778万吨,同比削减360多万吨,减幅超越30%。

我国进口大豆的到岸价格从2、3月份的2680元/吨,上涨至8月份的2877元/吨,价格上涨7%左右。

巴西大豆的到港本钱价也从7月初的3200元/吨上涨至现在的3550元/吨左右,两个月的时刻上涨超越10%。

2018年第四季度一直到2019年2、3月份我国大豆和豆粕商场供应偏紧,伴跟着巴西大豆到岸价的上涨,国内豆粕价格将继续上涨。

国内生猪价格动摇剧烈,生猪饲养以及上下游工业营收很不安稳,商场运营危险很高。

现在豆粕和白糖已上市一年多,运转平稳,能够考虑放宽出资者准入门槛,激活商场流动性。

芝华数据于2012年树立,专心农业大数据在金融上的使用。2018年成功转型,增加了区块链事务板块。首要客户包括买卖所、出资基金和工业龙头企业/上市公司。

最近咱们获得了一家国企入股,将为他们百亿等级的现货买卖量打造一个大宗产品买卖途径。

本年,我把芝华数据从头定位为金融科技公司。

芝华也正在与国内多家区块链出资基金打开深度协作。



七禾网1、黄总,您好,感谢您和七禾网进行深化对话。作为美籍华人,您怎么看待特朗普总统?怎么看待由他引发的买卖战?


黄劲文:首要声明,2016年11月的美国总统推举,我没有投特朗普的票,也没有投希拉里的票(笑)。由于对两党提名人都不满足,就以抛弃投票作为我的挑选。


特朗普特性张扬,口无遮拦,私生活不检核,毫无从政经历,并且被媒体共同抹黑,导致我初期以为他是个笑话。他就任二十个月,听其言,观其行,我的观念发生了比较大的改动。我以为特朗普总统是一个强势的大国首领,执政理念十分明显,可是方针措施极富争议,个人优缺陷都极为杰出。


特朗普的中心执政理念,一句话便是重振美国。在不到两年的时刻,他交出了靓丽的成绩单。经济增加微弱,失业率创前史新低,制造业和出资回归美国,一举扭转了08年经济衰退以来的颓势,使美国成为世界经济增加的火车头。


作为华裔,我切身感受到特朗普方针的矛盾性。一方面,他收紧移民方针,国内朋友来美国久居、旅行和作业都会受到影响;另一方面,他责备常春藤校园压低亚裔进步非裔录取率的“政治正确性”做法是种族歧视,让华裔子女有公正时机进名校读书。从长远来看,华裔精英在美国社会的影响力一定会进步。


特朗普以个人财力参选,不接受政治献金,不受特别利益集团的把控,中选总统后按自己的抱负改动美国,改动世界。他的竞选许诺在一步步变为国家法律和方针施行落地,一改过往政客中选就不认账的常态。这是他的长处。


大吹牛皮当众扯谎,脸不红心不跳;推特治国,随时抛开政府部门独立行事;感情用事,对不同政见或忠诚度缺乏的幕僚极尽镇压侮辱。这是他的缺陷。


中美买卖战我从两个维度来分析。一是中美两国战略联络在曩昔四十多年从战略协作到战略竞赛的演化。七十年代美苏争霸是主线,争夺我国的协刁难分裂苏联完毕暗斗功不行没。中美建交,力挺我国替代台湾占有的联合国常任理事国座位。八十年代给予我国买卖最惠国待遇,归入美国主导的世界经济体系,使改革开放得到强壮的外力支撑;九十年代末力挺我国参加WTO,豁免了许多成员国职责和商场准入要求,为咱们曩昔十多年的经济高速开展大开绿灯。


近几年,美国朝野逐步认识到我国同美国走的是不一样的路,经济开展并不会缩短两边在国家办理理念上的不同。总统换届和执政党轮换是严重方针调整的时机,从接触到遏止的转化也就在特朗普执政期间得以施行。许多人以为中美长时间反抗不行防止,越来越剧烈。我则比较达观。看一下咱们的街坊朝鲜,三代世仇,在核战争的边际都能够化敌为友,重建军事互信和经济协作。我国同美国前史上是协作多于不合,又有什么谈不拢的呢?再者,朝鲜勇于把核武器这一最重要的筹码都拿出来商洽,咱们又有什么条件不能谈呢?我信任领导人的才智,终究在战略层面到达与美国的协作,而不拘泥于一城一地的得失。


第二个维度是世界买卖协作格式。特朗普以为WTO和联合国这类多国协作机制功率低,而转向一对一的双边协作。我以为把特朗普归类为买卖维护主义者是常识性过错。在商洽之前,特朗普无一例外都是退出多边协作安排,挥舞买卖战大棒。这些都是商洽战略。关键是看成果,美国同欧盟、日本、韩国、加拿大、墨西哥都构成双边买卖协作,到达事实上的自在买卖体系。我以为,咱们对内深化改革,对外扩展开放,以中美领导人的友谊为基点,重建两边的互信,依然能够重回全面战略协作的格式。



七禾网2、您在美国的vwin娱乐城买卖所作业多年,就您看来,美国的vwin娱乐城买卖所和我国的vwin娱乐城买卖所比较,有何不同点?美国的买卖地点种类和合约规划方面,有何特征?


黄劲文:前期,美国的vwin娱乐城买卖所都是会员制的非盈余安排。从2002年开端,买卖所接连上市,当时首要的vwin娱乐城和买卖所,包括CME集团、ICE洲际买卖所和CBOE,都是美国的上市公司。一方面,买卖所是vwin娱乐城商场的运营者,经过为vwin娱乐城商场参加者供给服务获取收益;另一方面,他们是职业监管者,代表监管安排行使商场规矩的拟定、监督和法律的功用。


我国的vwin娱乐城买卖所是证监会部属的事业单位,不是私营企业,这是与美国vwin娱乐城买卖所的最大不同。其次,我国金融职业是强监管,中心监管权限会集在证监会。美国把部分监管权限下放到买卖所和清算所,他们作为自我监管安排(SRO – Self-Regulatory Organization)行使职业监管。比方,CME集团有独立的Market Regulation商场监管部门,向董事会Market Oversight Committee商场监管委员会陈述。他们搜集的许多数据直接上交CFTC监管当局,与公司办理层构成防火墙阻隔。由于买卖所的另一个身份是逐利的上市公司,这样的规定是防止灵敏的客户信息被用作商业用途。当年我在CME屡次参加了买卖规矩的拟定和修正,接触到大客户的买卖量持仓量数据。每次都要签署保密协议,数据使用完还要从电脑上铲除,信息维护十分严厉。


美国买卖所上种类,规划合约是商场化的流程。由买卖所的产品事业部发动新种类上市流程,内部规划、证明、批阅、再到CFTC报备。假如监管没有特别的反应,上市一个合约的整个流程仅需求60-90天!正是得益于商场化运作,CME一家买卖所就有上千个vwin娱乐城和合约,覆盖了农产品、动力和金属三大产品vwin娱乐城类别,利率、股指和外汇三大金融vwin娱乐城类别。我作为战略规划部总监是CME新产品上市团队(New Product Launch Team)的一员,参加了2006-2011年上市的一切vwin娱乐城和合约。



七禾网3、就您看来,我国vwin娱乐城商场现在的开展阶段,相当于美国的哪个年代?我国vwin娱乐城商场未来的开展空间大不大?


黄劲文:现代vwin娱乐城职业从1848年CBOT树立开端已经有170年前史了。我个人总结为四个开展阶段,能够称为vwin娱乐城史上的四次革新。


vwin娱乐城1.0年代-标准化革新: 1848年,83位农产品买卖商在美国最大的谷物买卖集散地芝加哥树立买卖商场(CBOT),实现从传统现货买卖向标准化合约,从即期买卖向中远期买卖的进化,发明了经过确保金处理买卖对手危险的中心清算准则。


vwin娱乐城2.0年代-金消融革新: 1970年代中期,跟着布雷顿森林体系固定利率和固定汇率的完结,里奥梅拉梅德Leo Melamed 领导的芝加哥产品买卖所CME经过外汇vwin娱乐城,利率vwin娱乐城,股指vwin娱乐城和vwin娱乐城的立异推翻了根据大宗产品为标的物的传统vwin娱乐城商场,进入金融vwin娱乐城年代。


vwin娱乐城3.0年代-电子化革新:九十年代后期,电子盘推翻了根据买卖池(Pit Trading)和人工喊单买卖(Open Outcry)的传统形式,把vwin娱乐城商场面向电子买卖年代。CME借力Globex买卖体系成为全球最大的vwin娱乐城买卖所控股公司,一起洲际买卖所ICE敏捷兴起,成为第二大买卖所。


vwin娱乐城4.0年代-数字化革新: 2017年12月,CBOE和CME别离上市了根据比特币指数的vwin娱乐城合约。2018年第四季度,以太坊指数合约有望上线买卖。美国证监会SEC也在审议多个买卖所提交的数字钱银ETF基金。在后石油和后美元年代,区块链数据钱银将作为全新的财物类别,成为vwin娱乐城商场新的增加引擎。


新我国的vwin娱乐城商场是在九十年代树立的。咱们没有遵从美国vwin娱乐城职业四个阶段的开展进程,而是弯道超车,一开端就进入了电子买卖年代。在曩昔二十多年开展迅猛,不少种类,像玉米、豆粕、螺纹钢、铁矿石,做到了世界第一第二的水平。鸡蛋和苹果仍是我国特有的vwin娱乐城合约。


可是,弯道超车也意味着咱们的根底比较单薄。首要,不少职业的现货买卖还不兴旺,未构成有用的职业标准和有公信力的价格指数,从产品买卖跨度到标准化合约买卖的条件不老练;其次,企业的危险办理认识还有待进步,中小企业和个体运营者对套期保值的需求不激烈;再有,部分大宗产品的定价权还未商场化,限制了vwin娱乐城商场的价格发现功用。


我国vwin娱乐城商场未来的开展空间十分巨大。关键是要免除限制职业开展的紧箍咒,对内深化改革、对外扩展开发、坚持商场作为资源配置的决议性要素,放宽种类上市要求和出资者准入门槛。分种类大类来看,1)利率vwin娱乐城和有极大增加空间。对应的现货商场是百万亿等级的信誉商场,包括国债、当地债、企业债、房地产典当借款、消费金融以及结构化信誉产品。2)人民币外汇商场,在世界环境改动动摇频频的前提下,企业的进出口买卖和家庭财物保值都有很强的套期保值需求。3)我国作为农业大国,农产品中的畜牧、禽蛋和乳制品板块仅有鸡蛋一个种类,美国有生猪、活牛、牛奶、奶粉、黄油和芝士等多个种类能够学习开发上市。4)动力化工中的天然气、液化天然气、汽油、燃油、煤炭和电力在美国都有老练的种类,而我国有强壮的工业根底做支撑。


职责编辑:李烨
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