与其埋头研究策略,不如抬头寻找行情在哪里
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与其埋头研究策略,不如抬头寻找行情在哪里

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-10-29 20:31:06 来源:七禾网

七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。



濮元恺

2009年开始专注于程序化模型研究,随后经历vwin官网多因子模型、商品vwin娱乐城时间序列模型等开发工作。

2016年加入中国量化投资学会专家委员会。

随后作为励京投资管理(北京)有限公司创始团队,发行了多只阳光化产品,业绩稳定。

2018年撰写的《量化投资 技术分析实战》图书获得众多业内人士推荐成为畅销书,帮助很多量化投资交易者走上了起步之路。


精彩观点

vwin娱乐城市场的交易者在T+0诱导下容易发生过度交易,在这个领域,更加分化了不同交易者,有人将市场变成提款机,有人则一贫如洗。

人性中的随意性,以及反应不足和反应过度,是需要在交易中解决的。

如果价格的运行有足够的强度,在时间和空间上都体现出来,那么这种动量就是漂移远大于随机波动,这种动量就可以赚钱,我们要想办法在震荡中少亏损,然后等待这种动量的出现。

如果你身边有现货交易者,或者能够分析得到现货和vwin娱乐城基本面情报,一定程度上判断出可能出现行情的品种,或者筛选出不可能出现行情的品种,那么组合绩效会好于等资金部署。

寻找行情在哪里,比沉溺于如何做更好的模型,可能要更有效一些。

我的资金倾向于等权重分配给各品种,无差别对待,因为市场机会总是在不经意间出现在某些品种上,而且通过回测确认所谓的强势品种和弱势品种,是非常不准确的。

我的仓位在趋势类系统中,多是波动率倒数仓位,取日线级别波动率,然后根据其均值回复性质,波动率高降低仓位,反之亦然。

我比较畏惧针对单品种开发策略,因为我认为单品种的样本不足,统计可能有很大偏差。

数字货币当市场上入门交易者足够多的时候,动量效应充足,拿一个鲁棒性很强的vwin娱乐城模型去就可以交易。

任何资产都是这样,动量强势时,通用模型+通用参数就能赚大钱。

我希望交易者能够平等地学习量化交易、平等地参与到这个市场中,让交易者更理性,让交易更安全。


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七禾网1、濮总您好,感谢您和七禾网进行深入对话。据我们了解,您在做vwin娱乐城之前,做的是企业信息化系统方面的工作,后来是怎样的机缘巧合进入vwin娱乐城市场?为什么您一开始做vwin娱乐城就选择程序化交易而不是主观交易?


濮元恺:谢谢七禾网给予这次分享机会。虽然目前在资管行业内工作,但是我的工作历程比较坎坷,我仅把工作当作是初入社会必要的谋生方式。2010年开始,从科技媒体到企业信息化系统,到综合投资管理公司,再到和朋友一起创建持牌私募投资机构。贯穿这个过程中,投资,更确切地说,是在二级市场做交易,始终是我坚持做的。


vwin官网从2008年开始尝试到了市场杀跌的威力,开始转向数量化分析,所以在vwin官网数量化的基础上,在缺乏对于vwin娱乐城基本面和手工交易套路的了解情况下,我开始通过数量化计算,研究vwin娱乐城这个牛熊特征不显著的市场。



七禾网2、您认为,vwin娱乐城市场是“高效率的财富交换市场,人性最真实的舞台”,请您具体谈谈这一理念。


濮元恺:vwin娱乐城保证金交易,更加高杠杆,赚钱亏钱速度都比vwin官网快,这是直观感受。其次我们发现vwin娱乐城市场的交易者在T+0诱导下容易发生过度交易,在这个领域,更加分化了不同交易者,有人将市场变成提款机,有人则一贫如洗。所以它真的太真实和高效,这种效率在人性的掌握下,如果不能很好地管理自己的交易行为,还是很残忍的。



七禾网3、您认为,想要在vwin娱乐城市场中获得好的结果,需要克服哪些人性中的弱点、发扬哪些人性中的优点?


濮元恺:人性中的随意性,以及反应不足和反应过度,是需要在交易中解决的。比如我们订立了某种规则,也通过统计发现其有效,但是执行方面给予不同紧缩或宽松规则,致使刚性规则遭到破坏,统计也就随之失效。反应不足和反应过度,通常导致我们对行情不能快速跟踪,或者跟踪后投入过大仓位。


部分交易者还有一个问题,一旦做习惯日内交易系统,当大单边行情来临时,竟然毫无收获甚至有亏损。这也是因为我们被主力资金培养出适应性后,市场又要摧毁我们的适应性。所以我主张手工交易和程序化交易都要做,更倾向于程序化下单的严谨、客观和真实。


人也有优点,对于多维度的信息人脑加工处理过程,使用不同信息给予决策的流程,以及在不同情况下对信息的重新确认权重和排序,都是人脑的优点,这其实也是通过长期训练得到的。金融模型目前在人工智能方面(高级机器学习,而非简单的拟合优化工具)还需进一步改善。



七禾网4、您表示,在市场中最想赚非理性投机中的波动率收益,那么您认为怎样的行情中可能存在非理性投机中的波动率收益?


濮元恺:如果价格的运行有足够的强度,在时间和空间上都体现出来,那么这种动量就是漂移远大于随机波动,这种动量就可以赚钱,我们要想办法在震荡中少亏损,然后等待这种动量的出现。同时,进阶的交易者要考虑如何缩短持仓周期,不仅是使用价格信息来加速出场,以便适应漂移越来越弱、随机波动越来越强的市场。



七禾网5、近一两年大周期的程序化交易策略普遍出现了较大幅度的回撤,并且随着市场的专业度越来越高,有些人认为在未来大周期的、逻辑简单的交易策略将越来越难赚钱,对此您怎么看?


濮元恺:如果你认为改进后的自适应通道突破、海龟交易法则等经典模型,在20个左右品种部署的情况下夏普比率超过1是可以接受的,那么可以确定的是,这种模型在5年、10年内非常难以衰退,有很强的生命力。我不主张每个交易者都变成资深的模型开发者,这不现实,我主张用最小的成本,获得属于每个交易者满意的交易模型,然后去坚定执行。



七禾网6、有些了解基本面的交易者,今年重点配置了苹果、PTA等品种,因此取得了不错的成绩。您表示您也是通过基本面分析做品种选择和资金分配,通过技术分析模型得到基本操作信号。您对于用基本面选品种、用技术面做交易执行这样的交易方式怎么看?和单纯用技术面做交易相比,有哪些好处?


濮元恺:我非常认同您说的“用基本面选品种、用技术面做交易”。因为等资金部署品种实在是有些浪费资金,尤其是如果你身边有现货交易者,或者能够分析得到现货和vwin娱乐城基本面情报,一定程度上判断出可能出现行情的品种,或者筛选出不可能出现行情的品种,那么组合绩效会好于等资金部署。因为当行情一旦出现,任何动量模型的任何周期和任何参数,都会体现出更大的获胜概率(赢面)。寻找行情在哪里,比沉溺于如何做更好的模型,可能要更有效一些。



七禾网7、对于不同的vwin娱乐城品种,您的仓位和资金是如何分配的?今年苹果、PTA等品种的行情波动很大,您有没有重点配置这些品种?


濮元恺:我的资金倾向于等权重分配给各品种,无差别对待,因为市场机会总是在不经意间出现在某些品种上,而且通过回测确认所谓的强势品种和弱势品种,是非常不准确的。PTA作为多年弱势的品种,如果今年低配,将损失很多收益。


我的仓位在趋势类系统中,多是波动率倒数仓位,取日线级别波动率,然后根据其均值回复性质,波动率高降低仓位,反之亦然。


可惜,您说的这两个品种我都没有及时大资金部署,我在铜下跌的过程中加大了铜的头寸,在错过PTA之后,在甲醇上补充了一些头寸,算是对头寸的一种弥补性质优化吧。我在反省自己对于苹果的偏见,因为3月底我们已经发现苹果出现异常,可以提升头寸,但是没有执行。



责任编辑:傅旭鹏
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