一本合适价值出资者的书——《证券分析》
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一本合适价值出资者的书——《证券分析》

最新高手视频! 七禾网 时刻:2019-02-09 20:04:14 来历:七禾网

今日跟咱们共享一本经典出资书本——《证券分析》,被誉为出资者的圣经,自1934年出书以来,80多年热销不衰。


豆瓣评分:9.1


许多人知道三个犹太人的作品改动了国际:爱因斯坦的《相对论》改动了物理国际;弗洛伊德的《梦的解析》改动了心思国际;马克思的《资本论》改动了人类国际。但许多人不知道,还有一个犹太品格雷厄姆的《证券分析》改动了出资国际,他整整用7年时刻才完结这本作品。


格雷厄姆被誉为 “现代证券分析之父”“华尔街教父”,价值出资理论奠基人。作为一代宗师,其出资哲学为“股神”巴菲特、“市盈率开山祖师”约翰•内夫、“指数基金教父”约翰•博格等一大批尖端出资大师所推重,现在活泼在华尔街的数十位财物规划上亿的出资办理人都自称为他的信徒。


总共有6个版别


格雷厄姆


《证券分析》现在总共有6个版别,分别为: 


1.1934年——榜首版(有中文版) 


2.1940年——第二版 

此版别增加了更多的最新事例,以及跟着金融开展作者对观念的完善和弥补。 


3.1951年——第三版(有中文版) 

此版别查尔斯.塔萨姆写了公用事业公司的部分,整本书被重新组织,结构和内容进行了较大的调整后修正。 


4.1962年——第四版 

除本和多德之外还有斯坦福大学研讨生院的西德尼.科特尔和巴克公司的公用事业专家查尔斯.塔塞参加了编写。 


5.1988年——第五版 

此版为格雷厄姆逝世后,注册金融分析员和管帐专家弗兰克。E.布洛克修订出书此书的第五版。 


6.2008年——第六版(有中文版) 

塞思.卡拉曼等其他人以第二版为根底重新组织编写了此版,首要为各章增加了导读。


在6个版别里,1940年版别是作者格雷厄姆和多德最满足的版别,也是股神巴菲特最为宠爱的版别。


《证券分析》分为8个部分:


榜首部分 证券分析综览及办法

第二部分 固定价值出资

第三部分 具有投机特征的优先证券

第四部分 普通股出资理论与股息要素

第五部分 损益表分析与影响普通股估值的收益要素

第六部分 财物负债表分析与财物价值的内在

第七部分 证券分析的其他方面:价格与价值间的差异

第八部分 全球价值出资


全书环绕证券相关范畴的分析所要触及的专业常识打开。从vwin官网出资和债券出资的理念、出资与投机的差异等根底理论分析,到深化论述价值出资的内核。作者由浅入深的为咱们勾画了价值出资的必要性和远景,让商场的各方参加者都可以具体了解何谓价值出资理念。


许多人会以为,《证券分析》读起来十分单调,由于格雷厄姆花了很大篇幅写固定价值出资,首要包括债券和优先股生意等。其实,这正是格雷厄姆对出资规范要求之谨慎。安全而固定的收益,是出资者的首选。在格雷厄姆看来,出资,与既得利益一词同源,秉承于曩昔财产权与价值。曩昔是已知,因而是安全性的来历。而投机,究其词源,意味着前瞻未来,未来是不确定的,因此是投机性的。


巴菲特:这本书我至少读了4遍


巴菲特上课用的教材便是《证券分析》,格雷厄姆逝世那年,巴菲特专门写了一篇留念文章说:《证券分析》这本书,改动了巴菲特的终身,也改动了整个出资国际。他对《证券分析》的观念总结成一句话,实在的信徒必读圣经,实在的出资者必读《证券分析》,由于这是出资圣经。巴菲特在专门给《证券分析》第6版写的引荐序中说:“这本书我至少读了4遍。”


格雷厄姆不只仅沃伦•巴菲特就读哥伦比亚大学时的研讨生导师,并且被巴菲特膜拜为 “精力导师”,巴菲特称自己出资理论的“85%来自格雷厄姆”。巴菲特乃至给自己的儿子取名霍华德•格雷厄姆•巴菲特,以留念恩师。


回想本杰明·格雷厄姆与他的《证券分析》



引荐序:改动终身的才智之书


在我丰厚的藏书中,有四本我特别珍爱,它们都写于五十多年前。但是倘若我今日才榜初次读到它们,仍会收成颇丰文字虽老,才智永存。


它们中的两本分别为亚当 斯密的《国富论》榜首版( 1776)和本杰明 格雷厄姆的《聪明的出资者》(1949),而第三本便是读者手中的《证券分析》的原稿。 1950—1951年,我在哥伦比亚大学肄业的时分,就开端研讨《证券分析》,并十分幸运地成为格雷厄姆和多德的学生。可以说,《证券分析》和两位恩师改动了我的终身。


以名利论之,当年所学为我后来的出资和商业生计奠定了厚实的专业根底。在遇到本杰明和戴维之前,我早已对vwin官网商场充溢爱好。在 11岁攒足购买榜首只vwin官网所需的 115美元之前,我现已读完了奥马哈公立图书馆( Omaha Public Library)中每一本与vwin官网商场相关的书。我发现许多与vwin官网商场相关的书都十分引人入胜,且饶有风趣,但惋惜,没有一本是实在有用的。


直到读了本杰明和戴维的作品并聆听了他们的教导之后,我才认识到我的“取经之旅”完毕了。 57年来,我一向遵从着两位恩师论述的出资路线图。对我而言,没有任何理由再去寻觅其他的出资办法。


两位恩师不只教会我出资的办法,并且一向信赖并鼓舞我,咱们结下了一生的友谊。他们从未想过从年青的学生身上讨取分毫报答,仅仅支付与协助,这是我最敬服两位恩师的当地。假如聪明与生俱来,大方和仁慈则是他们的挑选。


嫉恶如仇者或许会对两位恩师的行为大惑不解。本杰明和戴维教导像我这样的年青人购买廉价vwin官网或参加套利生意,实质上是在培育数以千计的潜在竞赛者,与本杰明出资的格雷厄姆 -纽曼公司( Graham-Newman Corporation)竞赛。值得一提的是,本杰明和戴维还会将实在的出资事例应用到讲堂和作品中,这实际上是把学生要做的作业也完结了。恩师的言行和他们的学问给我和我的同窗留下了深入的形象,咱们不只学会了聪明地出资,更学会了聪明地日子。


保存在我书柜里的《证券分析》是我在哥伦比亚大学肄业时运用的 1940年的版别,我至少重复研读过四次。显而易见,这本书是如此异乎寻常。


接下来我要说到的第四本书愈加弥足珍贵。 2000年,戴维 多德的独生女儿,芭芭拉 多德 安德森( Barbara Dodd Anderson)将她父亲那本 1934年出书的《证券分析》送给了我。这本书中有许许多多的笔记,都是戴维为 1940年出书的《证券分析》预备的修订定见。对我而言,没有任何礼物比这本书更有意义。



邱国鹭:最好的练习教科书之一


邱国鹭


我一向在考虑应该选用一本什么样的书作为证券分析职业的入门阅览资料。比较了许多选项之后,我以为《证券分析》这本书可能是最好的练习教科书之一。它不只供给了出资的办法论,还供给了出资的哲学和理念,可以协助咱们很好地把理论和实践相结合。纵观全书,格雷厄姆最首要的出资思维有三个:安全边沿、商场先生、以实业的眼光出资。


《证券分析》选用的根底言语是管帐用语,起点是财政报表,它供给了一种可掌握、可运用的方法办法论,教给咱们怎么经过财政报表来进行基本面分析,而不只仅是坐而论道。


基本面分析才能是价值出资的根底,《证券分析》这本书值得每一位价值出资者细心研读。


不过商场上也有出资者以为《证券分析》的出资理念现已过期,也有人以为不合适我国商场,您觉得呢?


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