沪伦通开通!这些是你需要知道的
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沪伦通开通!这些是你需要知道的

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-06-18 15:02:57 来源:七禾网

重磅新闻!沪伦通开通了!


昨日(6月17日),中国证监会和英国金融行为监管局发布联合公告,原则批准上海证券交易所和伦敦证券交易所开展沪伦通业务,沪伦通正式启动。当天,上交所上市公司华泰证券股份有限公司发行的沪伦通下首只全球存托凭证(GDR)产品在伦交所挂牌交易。



据了解,起步阶段,中国证监会对沪伦通跨境资金实行总额度管理,其中,东向业务总额度为2500亿元人民币;西向业务总额度为3000亿元人民币。


之前,作为中国A股市场互联互通的重要里程碑,沪港通和深港通分别在2014年11月和2016年12月开通。沪港通、深港通开通后,北上资金大量涌入A股市场。截至2018年年末流入资金累计超过6000亿人民币,成为A股市场不可或缺的重要增量资金。


历时四年落地


沪伦通,即上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通机制,是指符合条件的两地上市公司,依照对方市场的法律法规,发行存托凭证(DR)并在对方市场上市交易。同时,通过存托凭证与基础证券之间的跨境转换机制安排,实现两地市场的互联互通。沪伦通包括东、西两个业务方向。东向业务是指伦交所上市公司在上交所挂牌中国存托凭证(CDR);西向业务是指上交所A股上市公司在伦交所挂牌全球存托凭证(GDR)。


2015年9月,在第七次中英经济财金对话上,首次提出支持开展伦敦—上海股市连通可行性研究。“4年来,沪伦通终于从构想成为现实,沪伦通为两地发行人和投资者提供了进入对方市场投融资的便利渠道,是继2014年沪港通开通后,境内外交易所互联互通模式的又一创新。上交所希望,沪伦通西向业务的开通能够为更多境内上市公司拓展国际业务、提升国际知名度提供支持。与此同时,东向业务潜在发行人和市场机构正在积极咨询有关规则,发掘市场机遇,上交所期待沪伦通早日实现双向开通。”上交所相关负责人表示。


与沪深港通有何不同?


沪伦通和沪深港通虽然同为交易所的互联互通机制,但仍存在明显差异。形象地说,沪深港通是两地的投资者互相到对方市场直接买卖vwin官网,“投资者”跨境,但产品仍在对方市场。而沪伦通是将对方市场的vwin官网转换成存托凭证到本地市场挂牌交易,“产品”跨境,但投资者仍在本地市场。


用一句话总结,就是沪伦通是“产品”跨境,沪深港通是“投资者”跨境。


沪伦通第一股募资创纪录


华泰证券GDR发行吸引了众多海外优质投资者的参与,最终价格为每份GDR 20.50美元,假设本次拟发行GDR数量达到上限且超额配售权悉数行使,本次发行的募集资金总额为16.92亿美元。


作为“沪伦通”机制下的首单西向存托凭证,华泰证券的GDR发行创下了近年来英国乃至欧洲资本市场的多项纪录——2017年以来英国市场规模最大的IPO,2013年以来全球存托凭证市场规模最大的IPO,同时也是2012年以来欧洲市场规模最大的纯新股募资上市。


在近1500家在上交所上市的公司中,超过260家公司可能有资格参与沪伦通并在伦敦上市。据估计,到2030年,中国的资产管理规模(AUM)将超过17万亿美元。其2016年的资产管理规模为2.8万亿美元。


投资门槛300万元


据了解,起步阶段,对沪伦通跨境资金实行总额度管理;其中,东向业务总额度为2500亿元人民币;西向业务总额度为3000亿元人民币。开展跨境转换业务的证券经营机构可在对方市场持有不超过等值5亿元人民币的现金和特定投资品种,以缩短跨境转换周期、对冲市场风险。后续可视沪伦通运行情况和市场需求,对总额度和上述资产余额进行调整。


沪伦通下CDR投资者适当性管理的相关事项由上交所在业务规则中进行明确。试点初期,机构投资者以及符合条件的个人投资者,可以根据中国证监会和上交所的相关规定,向其指定交易的证券公司,申请参与沪伦通下CDR投资。


其中,个人投资者需满足证券账户和资金账户内资产在申请权限开通前20个交易日日均不低于300万元人民币(其中不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券)的条件。


如果没有达到这个门槛的投资者可以通过CDR战略基金投资沪伦通。此前,国内已经设立了CDR战略投资基金,从现有规则看,这些基金都是符合沪伦通规定的机构投资者,可以直接参与沪伦通投资。对个人投资者而言,投资CDR将不需要单开账户,符合条件的投资者通过普通A股账户就可投资CDR。


交易规则有较大差异


从交易时间到涨跌幅都不一样


交易时间上:


上交所的交易时间为北京时间9点到15点,


伦交所的交易时间为伦敦时间8点到16点,中英标准时差为8个小时,夏令时时差为 7个小时,双方交易所几乎没有重合的交易时间。


交易制度上:


A股为T+1交易,且有涨跌停板限制;


伦股为T+0,且无涨跌停限制等。


关于伦敦证券交易所





伦敦证券交易所(London Stock Exchange---LSE)是世界四大证券交易所之一,作为世界上最国际化的金融中心,伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者,还受理超过三分之二的国际vwin官网承销业务。伦敦的规模与位置,意味着它为世界各地的公司及投资者提供了一个通往欧洲的理想门户。在保持伦敦的领先地位方面,伦敦证券交易所扮演着中心角色,它运作世界上国际最强的vwin官网市场,其外国vwin官网的交易超过其它任何证交所。


旗下交易所,多伦多证券交易所,加拿大蒙特利尔交易所,多伦多证券交易所创业板 (TSX Venture),蒙特利尔气候交易所,Shorcan经纪有限公司,CanDeal公司47%股权。


伦交所国际化水平较高,机构占据主导,尤其是海外投资者持股占比超过一半。相对而言上交所散户占比偏高,持股占比两成但交易占比达八成。


根据伦交所官网,截至2018年10月末,伦敦证券交易所2152家上市公司中,英国公司1511家,占比为70%,海外上市公司有641家,占比达到30%,这充分显示了伦敦证券交易所国际化属性。


目前伦敦交易所的上市公司总市值是4-5万亿美元左右,略低于上海证券交易所。重要指数有FTSE100(富时100指数);FTSE250(富时250指数);FTSE350(富时350指数)。


富时100指数


涵盖在伦敦证券交易所交易的上市而市值最大的100支vwin官网,为世界投资人欢迎的金融商品之一。


这是英国vwin官网市场大盘股的代表,其中很多公司都是世界知名企业,例如汇丰、皇家壳牌等等。


富时250指数


富时250指数每一个季度根据证券交易主要排名的第101个至350个最大的公司组成的指数。排名指数的上升或者下降根据每一个季度确定,在三月、六月、九月和十二月。这个指数是根据实时计算,并每一分钟发布一次。


从定位上来看,富时250指数类似于A股的中证500指数。这是中盘股的代表。


富时350指数


富时350指数等于富时100+富时250,类似于A股的中证800指数。



就在沪伦通正式启动的4天前,易会满在陆家嘴论坛上宣布9条重磅开放举措,涉及中国资本市场诸多方面。短短几天后,作为互联互通机制的新探索,沪伦通正式启动。当前中国已大幅放宽证券vwin娱乐城和基金公司的外资准入限制,在vwin娱乐城市场的原油、铁矿石、PTA等商品vwin娱乐城品种国际化等方面的努力也是有目共睹,中国资本市场开放的大门将越来越大。


七禾研究 翁建平编辑整理


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