曹峥:旺季在即 黄金牛市可期
设为首页 | 加入收藏 | 今天是2019年07月21日 星期日

聚合赢家 | 引领财富
产业和金融vwin娱乐城官网平台

七禾网首页 >> vwin娱乐城vwin官网专家

曹峥:旺季在即 黄金牛市可期

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-06-21 10:50:02 来源:宝城vwin娱乐城 作者:曹峥

从黄金的季节性规律来看,在上一个牛市周期中,金价在6—8月的旺季都有出色的表现。即使黄金2013年后走入熊市,6—8月旺季的表现仍是涨多跌少。所以,预计宏观面利多因素将和季节性利好形成共振,黄金旺季表现值得期待。


6月以来,黄金走出一波强势拉升行情。沪金指数突破300元/克的重要关口,创出6年来的新高。纽约金价也接近关键的1360美元/盎司的关键阻力。笔者认为,在美联储加息周期转向降息周期的特殊时间窗口,叠加央行购金、季节性旺季等利好因素,金价已经充分积蓄利多动能,未来涨势可期。


美联储货币周期转向


伴随着税改红利的消退、财政赤字的飙升,美国经济已经出现见顶逐步下行的态势。美国纽约联储GDP模型对美国二季度GDP预期仅为1.36%。今年5月,3个月和10年期美国国债收益率出现自2007年7月以来的首次倒挂,引发市场担忧。过去三十年中,美国曾出现过四次国债收益率倒挂,其中三次倒挂后不久美国经济陷入衰退的情况。现在类似的情形再度出现,也暗示美国经济下行风险加大。


美国繁荣周期见顶,预示着美联储货币政策周期拐点的到来。暂停缩表可认为是货币政策转向的先行信号。美联储早在今年年初就敲定结束缩表的时间表。从今年5月起,每月缩表规模从300亿美元降至150亿美元,到9月末完全停止缩表。近期美联储主席鲍威尔已经明确表示,美联储将采取恰当措施维持经济持续扩张,这被解读为暗示降息的可能性。


从历史上看,最近的两个经济周期中,美联储从加息转向降息的窗口,均是黄金大级别上涨行情的起涨点。本轮美联储加息周期的利率水平显著低于前几轮,未来降息周期可能也会相对短暂。由于全球其他主要经济体的利率水平均低于美联储,甚至是负利率,一旦作为加息龙头美联储转向,将传导到全球形成共振效应,从而持续对黄金形成利多。


央行增持黄金


在全球货币体系锚定美元的情形下,黄金的地位低于美元,美元的表现决定黄金的相对价值。但是,一旦出现美元的信用地位下降,出现全球货币汇率体系混乱的状况,黄金就会在这种群龙无首的状况下有良好表现。目前美国主导的全球贸易摩擦加剧,这将显著削弱美元的信用地位,黄金有机会再显王者风范。


各国央行持续增加黄金储备。根据世界黄金协会数据,今年第一季度全球各国央行共购入145.5吨黄金,同比增长68%。过去四个季度,全球央行的黄金购买量达到了715.7吨的历史新高。


中国人民银行最新公布数据显示,截至5月底,黄金储备达6161万盎司,较4月末增加51万盎司。这是自2018年12月以来,央行连续第6个月增持黄金储备,合计增持237万盎司。笔者发现,历史上央行增持黄金储备后,金价均是出现上涨或见底回升。所以,此次央行购金周期的重启,对黄金有着较强的利多意味。


利多因素聚集


从直接驱动金价的实际利率来说,由于名义利率下降预期强烈,通胀预期并没有太大变化,导致实际利率的预期大幅下降,直接利多黄金。


黄金作为资产配置的吸引力提高,资金也持续流入金市。数据显示,全球最大黄金ETF——SPDRGold最新持仓为764.1吨,6月以来持仓增长20.89吨,创近两个月的新高。


从黄金的季节性规律来看,在上一个牛市周期中,金价在6—8月的旺季都有出色的表现。即使黄金2013年后走入熊市,6—8月旺季的表现仍是涨多跌少。所以,预计宏观面利多因素将和季节性利好形成共振,黄金旺季表现值得期待。


综上,笔者认为,美联储货币政策周期处于加息周期到降息周期拐点,加之全球央行买兴大增,黄金料将成受追捧。黄金旺季在即,资金也有流入追捧的迹象,预计未来金价涨势可期。

责任编辑:唐正璐

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

七禾网

七禾网

价值君

价值投资君

投资圈APP

七禾网APP投资圈(安卓版)

投资圈APP

七禾网APP投资圈(苹果版)

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.zuedbetv0nk.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:[email protected]

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:[email protected]

七禾网总经理:章水亮
电话:0571-85803287
Email:[email protected]

七禾研究员:唐正璐/李烨/刘文强
电话:0571-88212938
Email:[email protected]

七禾网上海分部负责人:果圆
电话:13564254288

七禾网深圳分部负责人:叶晓丹
电话:18368886566

七禾网产业金融部:林秋宏
电话:15990119543

七禾财富管理中心
电话:4007-666-707

七禾网

价值投资君

投资圈APP(安卓版)

投资圈APP(苹果版)

七禾网投顾平台

融界教育

傅海棠自媒体

沈良自媒体

七禾上海

© 七禾网 浙ICP备09012462网络信息服务许可证-浙B2-20110481 七禾网通用网址证书号 20110930138884940 软件开发/网络推广营业注册号 330105000154984

浙公网安备 33010302000028号增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481]
认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“互联网金融委员会”委员单位

七禾网是您的互联网私人银行,是个人投资和家族财富管理综合服务平台。

[关闭]
[关闭]
[关闭]