魏军:强弱联络“粕>玉米>油”,继续看好鸡蛋
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魏军:强弱联络“粕>玉米>油”,继续看好鸡蛋

最新高手视频! 七禾网 时刻:2019-06-23 00:15:01 来历:七禾网

七禾网注:嘉宾答复仅代表其自己观念,不代表七禾网的观念及引荐。金融出资危险丛生,愿七禾网用户理性慎重。


魏军

玛雅咨询总司理,豆粕咨询分析师。现货生意经历十年以上,曾上任于国内大型vwin娱乐城公司,具有丰厚的实盘生意经历。现担任玛雅咨询练习讲师,专心豆粕、鸡蛋等数据研讨,行情分析,生意之道,服务全国豆粕工业链企业。


魏军精彩观念:

从2012年开端,我国每年的豆粕需求量是逐年添加的,2018年大豆总的消费量在1.06亿吨左右。

从全年来看,咱们玛雅预估豆粕的饲料需求会有700万吨的削减。

我国2017年的大豆进口量是9550万吨,2018年是8804.3万吨。

需求留意一下,在研讨豆粕的时分,一般对国内的大豆是忽略不计的。

现在全球80%的大豆库存都在美国。

美国大豆每一亩的本钱大概在460-480美元,按蒲式耳来结算的话,以上一年51.6的单产核算,本钱应该在在880-900美分/蒲式耳。假如按49.5的单产来算,美国豆农的本钱应该在920美分邻近。

本年美国大豆的栽培状况显着落后于从前,除了气候原因,更多是由于前面的贱价跌破了本钱,影响了豆农的栽培积极性。

咱们玛雅咨询在上一年的年报中预估美豆本年的栽培面积将削减5%-10%。

本年我国进口大豆的减量或许会在800-1000万吨。

农产品的一个特性,多一点没联络,可是不能缺。

我国这几年的消费状况是这样的,对蛋白的需求在添加,可是对油脂的需求在到达一个高点今后就一向停滞不前。

我相对来说比较看好豆粕。它的上涨空间或许要比油更大一点。在三大油脂傍边,菜油的基本面是最好的,其次是豆油,然后是棕榈油。做一个总的排名便是粕>玉米>油。

生意战会是一场持久战,但终究必定会处理,就像当年的朝鲜战争相同。

南美假如不出严峻的自然灾害,咱们国内的供给是足够的,实践影响便是本钱高一点。

(豆粕价格)终究仍是看供需,生意战仅仅心情使然。

菜粕的蛋白含量是36蛋白,可交割的是36蛋白,豆粕可交割的是43蛋白,可是油厂会出产43蛋白和46蛋白。

菜粕首要用于水产,假如它们的蛋白价差缩到必定境地,水产饲料也会用豆粕代替菜粕。

由于菜粕的口味香味,四咱们鱼是比较喜爱的,它不能彻底代替。

本年豆菜粕的价差,为什么菜粕相对比较强?是由于加拿大菜籽本年呈现减产的预期,再叠加中加联络的影响。

研讨大豆,除了看栽培面积、气候,还要看钱银,当然还要了解国内工业的状况。

现在国内的油厂是三分全国的状况,央企、外企和民企。

在3000点下方都算是相对的低位。在相对低位的时分,不要过分去研讨利空的要素。

接下来影响豆粕价格的中心要素仍是在于新季大豆的产值问题,也便是美国的终究产值。

并且大豆有一个特性,不管是北美也好,仍是南美也好,它有一个特性,便是不怕涝可是怕旱。

假如新季大豆超越1000万吨,比方2000万吨,那么美豆价格会涨到1100到1200,国内豆粕会涨到3500到3600,乃至更高。

玉米我是看涨的,可是能涨多少现在不知道,终究仍是要看全球玉米的减产状况。

我个人以为本年的明星种类或许是铁矿石和鸡蛋。

蛋的供给在3128万吨,鸡蛋是在2850万吨,假如依照20%补栏,鸡蛋的供给会添加500-600万吨左右。

鸡蛋是供需两旺,供给是添加了,需求也在添加,并且未来的需求会更好。

非洲猪瘟的疫情由北至南,前期患病而死的猪太多,整个工业都处于亏本中。

散户饲养不考虑人工,鸡蛋本钱在2.9元左右。集中化饲养本钱在3.1元-3.3元之间。

现在的蛋价必定有赢利,并且赢利不错,所以补栏积极性较高。

鸡蛋涨跌季节性很强,三个节假日时刻段对鸡蛋的需求影响十分显着(端午和五一、中秋和国庆、新年)。

鸡蛋的上涨逻辑还存在,仍会继续。

鸡蛋09合约的高点或许在立秋之后,中秋前夕。11月份/12月份还会有高点呈现,假如咱们都追涨,或许会呈现大幅回调,尤其是01合约,在新年前或许就会有回落。

整个大豆现货工业链从几年前对vwin娱乐城的排挤状况,现在改变成了自动学习。

油脂板块的vwin娱乐城定价功率十分好。

现货企业、生意商、饲料企业、饲养企业的长处是对豆粕区域供需很了解,缺陷是过于片面、自傲,且有些时分心情使然。

价格一旦上涨,整个工业都乐意囤货,商场需求分明是1,瞬间却能变为3。可是,假如商场价格跌落的话,需求分明是3,瞬间却能变为1,这便是心情的影响。

玛雅咨询最中心的价值在于具有丰厚工作经历的团队以及专业的生意战略体系。



七禾网1、魏总您好,感谢您和七禾网进行深化对话。您对豆粕十分了解,请问我国一年豆粕的需求量大约是多少?不同板块(比方猪饲料、禽饲料、水产饲料等)豆粕的消费量占豆粕总消费量的份额各自是多少?


魏军:感谢七禾网的约请。咱们玛雅咨询公司以研讨豆粕为主,很快乐有时机能把咱们所研讨和了解东西与咱们做共享。


从2012年开端,我国每年的豆粕需求量是逐年添加的,2018年大豆总的消费量在1.06亿吨左右。上一年,咱们总的大豆进口量为8804万吨,2017年略微多一些,有9550万吨,2016年为8391万吨。豆粕方面,出粕率在0.785左右,2017年豆粕略微多一些,在7300多万吨,2018年则不到7100万吨。


在不同板块上,猪饲料用豆粕占大头,在56%左右。禽饲料包括蛋鸡、肉鸡、鸭、鹌鹑等等,从前是在27%左右,本年的总量有所添加,大概在28.5%。水产饲料的比重一般在12%-13%。剩余的便是反刍料和其它,一般占比为3.5%-5%。


七禾网、本年猪饲料的份额是否有所下降?


魏军:本年的猪饲料份额是有所下降的。现在只要1-5月的数据,从全年来看,咱们玛雅预估豆粕的饲料需求会有700万吨的削减。


现在,华南区域、云贵区域以及川云区域,非洲猪瘟全面迸发。咱们看到,在5月份农业部给出的陈说中,生猪减栏量为20.8%,但咱们通过到下流企业造访发现,减栏量远不止于此。比方两广区域的减栏或许在70%左右,云贵区域,包括川渝区域减栏挨近30%。据咱们的不彻底统计,全国减栏量应该在40%-50%。假如按豆粕7000万吨的需求来算,猪饲料占50%以上,那就相当于削减了1700万吨左右。不过,尽管猪饲料有所削减,但据咱们对禽饲料的不彻底统计,禽饲料会添加15%-20%。别的,反刍料和水产饲料也会添加一些。到了后期,假如下半年猪价上涨,有大猪的需求添加,或许也会再补偿一点。当然,本年1-5月份,豆粕的成交量不减反增,还有一个重要原因是贱价豆粕对一些杂粕的代替。咱们粗略地算了一下,豆粕的削减量大概在700万吨。



七禾网2、我国一年进口大豆的量为多少?从前分别从南美进口多少,从北美进口多少?俄罗斯或其他国家有没有或许出口较多大豆给我国?


魏军:业界许多朋友也都在问这个问题。客观来讲,从2012年开端,全球的大豆格式就现已有所改变。由于咱们国家的土地资源有限,关于口粮咱们是肯定不会铺开的。可是关于经济作物,也便是大豆和玉米,咱们会进行全球收购。上一年,全球总的大豆供给量为3.6亿吨,首要来自美国和巴西。


从2012年开端,咱们国家每年的大豆进口量是环比添加的。可是由于2018年迸发非洲猪瘟,国内工业调整以及生意战等原因,大豆的进口量呈现了拐点。我国2017年的大豆进口量是9550万吨,2018年是8804.3万吨。在2013年后,咱们开端逐年添加巴西大豆的进口。2018年,咱们进口巴西大豆6608万吨,美国大豆3160万吨,阿根廷不到200万吨。您提到了俄罗斯,其实包括乌拉圭、巴拉圭这些国家在内,进口他们的大豆量并不多。巴拉圭、乌拉圭不到100万吨,俄罗斯大豆在50万吨左右。这个量相对来说很少,现在能够忽略不计。并且俄罗斯大豆从物流、结算以及价格等方面来说也并没有太多优势。



七禾网3、就您了解的状况而言,现在我国非洲猪瘟的状况怎么?为什么豆粕的需求下降并不多?


魏军:上一年1-5月份,咱们的豆粕成交量是1521万吨,本年1-5月份则为2130万吨。咱们能够发现,这个数据非但没有削减,反而还添加了。原因是什么?整个2017年,豆粕的价格都处于平稳运转的状况。到了2018年头,由于整个下流工业团体看空,所以咱们都没有收购远期基差,且一向坚持这低库存的状况。后期由于生意战等突发事件的影响,在清明节这个节点,下流想买货买不着。在这种状况下,上一年1-5月的成交量就相对比较低迷。


还有一个原因便是猪饲料的问题。上一年新年今后猪价一向比较低迷,下流是不乐意添加蛋白使用量的。但本年有所不同。为什么本年1-5月份,尤其是三四月份的成交量很大?榜首,2018年四季度开端,长达五个月的跌落使得下流库存耗费殆尽。比及三月份企稳今后,豆粕跌到前史性的相对低位,对杂粕的代替很显着。这使得咱们又开端十分看好远期基差。所以,在上述2130万吨的成交量中,有很大一部分是下流把三季度的货买完了。这也是本年尽管发生了非洲猪瘟,但1-5月份豆粕需求不减反增的原因。



七禾网4、我国本年玉米改种大豆的面积大约有多少?对本年我国玉米和大豆的产值有何影响?


魏军:咱们公司以研讨大豆为主,玉米是咱们辅佐研讨的种类。从咱们这边盯梢的数据来看,本年我国玉米栽培面积调减到4162.9万公顷,减了将近50万公顷。可是大豆的栽培面积反而添加了67万公顷,到达906万公顷,增长幅度为7.93%。


需求留意一下,在研讨豆粕的时分,一般对国内的大豆是忽略不计的。由于从总量上看,国内大豆最近十年都没什么太多的改变。本年或许有所添加,加了将近200万吨,可是这个200万吨对豆粕的影响不大。从全球的视点来考虑,咱们国家的玉米未来也会渐渐铺开,后期还要看全球的玉米和大豆的价格走势。



七禾网5、美国现在大豆的库存有多少?这一库存和前史同期相比,是偏高仍是偏低?


魏军:6月份的供需陈说显现,美国的大豆库存从之前的9.7亿蒲添加到了10.45亿蒲,相当于3835万吨。这个数据关于美国阶段库存来讲归于前史性高位。但这个前史性高位是什么原因形成的呢?首要有两个,榜首,这几年巴西、北美和南美的接连丰登,叠加非洲猪瘟迸发,需求削弱。第二,也是更重要的一点,我国中止了美豆收购,美国豆农失去了最大客户。应该来讲,现在全球80%的大豆库存都在美国。



七禾网6、美国农人栽培大豆的本钱、补助、盈亏等状况怎么?


魏军:美国大豆每一亩的本钱大概在460-480美元,按蒲式耳来结算的话,以上一年51.6的单产核算,本钱应该在在880-900美分/蒲式耳。假如按49.5的单产来算,美国豆农的本钱应该在920美分邻近。现在由于中美生意冲突,我国中止进口美国大豆,美国豆农遭受丢失。白宫也施行了相应的补助方针,现在各州、各县都在进行补助,但没有呈现一步到位的状况。


美国豆农栽培本钱的首要构成仍是在于土地、化肥、农药、种子、稳妥以及资金利息。当然,终究仍是要看单产状况。假如单产高的话,本钱就相对低一点。从现在这几年的盯梢状况来看,基本上是在900美分/蒲式耳邻近。这便是为什么前期美豆跌到800美分/蒲式耳邻近的时分,会严峻伤害美国豆农的积极性。咱们从月度栽培陈说上也能够看到,本年美国大豆的栽培状况显着落后于从前,除了气候原因,更多是由于前面的贱价跌破了本钱,影响了豆农的栽培积极性。



七禾网7、美国玉米和大豆本年的耕种进展差于从前,具体状况怎么?是否会造本钱年美国玉米和大豆较大的减产?


魏军:能够确认一点,产值必定会削减。咱们用天灾和人祸来比方会比较恰当。天灾便是,在本年要害的耕种期,接连降雨,使得地步比较泥淖,大型的耕种机无法下地,从而影响了栽培进展。但我个人以为,更重要的是豆农的种豆积极性受到了冲击。在5月份之前,美国豆农仍是很有决心的。他们以为本年中美生意战必定会得到处理,特朗普必定会保护他们的利益。可是咱们都知道,五一小长假后,特朗普开端加征关税,我国中止收购美国大豆。压死骆驼的最终一根稻草呈现了,这也便是所谓的人祸。


玉米这块,咱们也看到了,美盘上涨较多,关于减产,商场现已开端有所反响。


大豆方面,6月份美国农业部USDA给出的陈说是栽培面积为8460万英亩,单产为49.5,7月份的陈说中应该会进一步履行。咱们玛雅咨询在上一年的年报中预估美豆本年的栽培面积将削减5%-10%。现在,5%现已到达,是否还会进一步削减,咱们以为概率很大。咱们能够换位考虑一下,假如你是美国豆农,仓库里的大豆还没有卖完,商场又没有给出一个好的价格,你会挑选多种仍是少种?少种是毋庸置疑的,首要是种多少的问题。现在全球做油脂、油料工业链的都在重视我国的需求。上个星期海关总署给的数据是3150万吨,与上一年同期相比削减了440万吨。假如依照这个核算,抛开中美生意战平缓,把美国的库存移库到我国这个状况不计,本年我国进口大豆的减量或许会在800-1000万吨。


现在咱们重视的是新季大豆的减产值是多少,假如在1000万吨以内,商场或许就会呈现震动,相对到达一个平衡。但假如新季大豆的削减量超越1000万吨,那美豆的价格还会上涨。全球的大豆供需平衡表就得从头做了。这也便是农产品的一个特性,多一点没联络,可是不能缺。农产品假如缺的话,炒作的空间就会比较大。



七禾网8、假如美国本年玉米和大豆减产较多,国内油脂类种类(大豆、豆油、豆粕、玉米、菜油、菜粕、棕榈油等),哪个种类或许的行情最大?为什么?


魏军:这个问题比较难答复。在年头的时分,许多人以为应该做油粕比的正套,买油抛粕。逻辑在哪里呢?粕的需求削减,油的需求会添加。这个逻辑对不对呢?咱们能看出来,三月份的时分油粕比最高到达3.1,可是在六月初的时分回落到1.8。首要原因在于原油一向从高位在回落。我国这几年的消费状况是这样的,对蛋白的需求在添加,可是对油脂的需求在到达一个高点今后就一向停滞不前。由于豆粕的需求量添加,油厂开端很多压榨粕,可是油的需求并没有和粕同步。这里边也体现出一个工业状况。农业部上一年年末给出一个数据,十年前,光生猪饲养这块,包括个人饲养和规模化养猪场在内,大概有8000多万户,可是到上一年年末只要2170多万户,职业洗牌加重。为什么讲到这个呢?由于在规模化饲养今后,就不会再喂泔水、草之类的东西,而是以饲料为主。而饲料的首要原料便是豆粕和玉米。这也解说了为什么最近这么多年,动物蛋白、猪肉供给没有大幅添加,而豆粕的需求量却在逐年递加。


假如单纯给国内油脂类种类做个排行的话,我相对来说比较看好豆粕。它的上涨空间或许要比油更大一点。油这一块,在三大油脂傍边,菜油的基本面是最好的,其次是豆油,然后是棕榈油。做一个总的排名便是粕>玉米>油。


职责编辑:唐正璐
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